La restructuración de deuda empresarial: instrumentos jurídicos
La reestructuración de deuda permite a una empresa con dificultades financieras renegociar las condiciones de su deuda con los acreedores (extensión de plazos, quita del principal o intereses, conversión en capital) sin tener que acudir al concurso de acreedores. La Ley 16/2022 de reforma concursal introdujo importantes cambios en los mecanismos preconcursales: el plan de restructuración permite llegar a acuerdos vinculantes con mayorías de acreedores que se imponen también a los disidentes, y la comunicación al juzgado protege temporalmente a la empresa frente a ejecuciones mientras negocia. Los planes de reestructuración han reemplazado en gran medida a los acuerdos de refinanciación del sistema anterior.
El plan de reestructuración: contenido y mayorías
El plan de reestructuración debe clasificar a los acreedores en clases (distinguiendo al menos deuda garantizada y deuda ordinaria) y obtener la aprobación de cada clase por una determinada mayoría (el 66% del pasivo de cada clase para el cross-class cram-down). Una vez aprobado por las mayorías requeridas, el plan puede homologarse judicialmente, con lo que se vuelve vinculante para todos los acreedores de cada clase, incluidos los disidentes. La homologación judicial también protege el plan frente a posibles impugnaciones por calificación posterior del concurso como culpable.
La conversión de deuda en capital (debt-to-equity swap)
La conversión de deuda en capital es el mecanismo que permite a los acreedores convertirse en socios de la empresa deudora a cambio de condonar total o parcialmente el crédito. Para los acreedores que quieren recuperar su inversión, la conversión solo tiene sentido si confían en la recuperación de la empresa y en su capacidad de generar valor futuro suficiente para compensar el riesgo que asumen al convertirse en socios. El plan de reestructuración debe regular las condiciones de la conversión (valoración de las participaciones, derechos de los nuevos socios, gobierno posterior a la conversión). En DirectorJuridico.es asesoramos en planes de reestructuración coordinados con LRB Tax & Legal, especialistas en reestructuraciones y derecho concursal. Contacto: Contacto@LRB.es / +34 684 234 831.